Chaco fue la segunda jurisdicción del país que mayor volumende vencimientos de títulos públicos afrontó en mayo de 2026, dados los pagos de dos Letras de Tesorería emitidas en meses previos. En un escenario donde hay obligaciones a vencer por estos instrumentos hasta septiembre próximo, la Provincia recibió en este mes de junio la tercera y última cuota del anticipo financiero acordado con el gobierno nacional, un alivio efectivo para todo el primer semestre; aunque de cara a la segunda mitad del año, pueden surgir nuevas restricciones para una caja chaqueña que tendrá varias exigencias.

Según el convenio marco suscripto en abril entre el gobierno provincial y el Estado nacional, el tercer y último desembolso del anticipo financiero por un total de $ 350.000 millones, ingresaría a las arcas chaqueñas este 3 de junio por un monto de $ 52.000 millones.
Precisamente, entre las condiciones fijadas para la llegada de la ayuda nacional extraordinaria, se estableció que los envíos serían en cuotas y en tres meses distintos. De esa forma, el primer desembolso fue concretado el 9 de abril por $214.000 millones (aunque en concreto ingresaron $ 134.000 millones, ya que fue descontado un anticipo de coparticipación recibido el 1 de abril por $ 80.000 millones); el segundo desembolso sería el 5 de mayo por $ 84.000 millones; y el tercero, de la forma indicada anteriormente.
A la vez, será desde agosto de 2026 cuando Nación comenzará a retener recursos de la masa coparticipable en concepto de reintegro del anticipo financiero. En total, el anticipo se devolverá en cuatro cuotas mensuales y consecutivas en cuanto al capital, y los intereses se abonarán desde 2027. Y allí se abren interrogantes, porque justamente ese mes, el Chaco deberá afrontar el pago de una nueva cuota del bono internacional en dólares (unos USD 35 millones) y también un pago a Fonplata, por obras en desarrollo.

El secretario de Hacienda de la Nación, Carlos Guberman, visitó la provincia poco antes de rubricar el acuerdo por el anticipo financiero. (Foto de archivo)Los pagos de mayo
Mientras tanto, con el programa de Letras de Tesorería suspendido (ya que el anticipo financiero fue otorgado como alternativa a ese instrumento que implicaba pagar mayores tasas de interés), el Chaco continúa cumpliendo con los vencimientos de estos instrumentos emitidos en meses anteriores. Así, según reveló la Consultora PolitikonChaco, hasta septiembre habrá vencimientos por cubrir.
Justamente un informe de la consultora que dirige Alejandro Pegoraro dio cuenta de que, en mayo, la provincia fue la segunda jurisdicción del país que mayor monto de pagos de títulos públicos concentró, con $ 81.717 millones (el 10,3% del total), por vencimientos de dos Letras en pesos (BLY26 y BL2Y6).
La primera fue la provincia de Buenos Aires, que concentró el 73,5% del total de los vencimientos de títulos públicos provinciales de mayo por un total $ 585.047 millones, que surgen de pagos de tres Letras en pesos (LBY26, BB2Y6 y LB3Y6); un Bono en pesos (PBY26) y cuatro bonos en dólares, pero pagaderos en pesos (PBN27, PBN28, PBN29 y PBN30).

Chubut se ubicó en el tercer lugar –detrás del Chaco- con vencimientos por $ 57.701 millones (7,2% del total) por pago de servicios de un bono en dólares pagadero en pesos (PU2N0) y de tres Letras en pesos (BUG26, BUN26 y BUY26). Le sigue CABA en el ranking, con $ 35.181 millones (4,4% del mes) que derivan del pago de renta de un bono en pesos (BDC28) y otro también de renta de un bono en dólares (BDC33).
Luego, la provincia de Neuquén enfrentó vencimientos por $ 18.443 millones (2,3% del total) por el pago de un bono en dólares (NDT11). La provincia de Santa Fe le siguió en el listado con vencimientos por $ 12.093 millones (1,5% del mes) producto del pago de un bono en dólares (SF27D) y otro en pesos (SFN27); y la provincia de Córdoba hizo lo propio por $ 5.656 millones (0,7%) también por un bono en pesos (COY27).
En el fondo del ranking se ubicaron Misiones ($ 587 millones), Río Negro ($ 2 millones) y La Rioja ($0,01 millones) que en conjunto explicaron apenas el 0,1% del total del mes.
Tomando los datos globales de mayo, los vencimientos de títulos públicos provinciales alcanzaron un total de $ 796.427 millones, presentando una variación del +27,4% interanual real y -11,7% respecto al mes previo. Visto por el tipo de servicio enfrentado, el 84% de los pagos correspondieron a amortización de capital y el 16% a intereses. Por tipo de instrumento, el 64% de los vencimientos fueron por Letras y el 36% a Bonos. Y, finalmente, visto por moneda de pago, el 93% de los pagos fueron en pesos y el 7% en dólares.

En moneda extranjera
En el mes de análisis, tres distritos enfrentaron vencimientos en moneda extranjera:
CABA. Bono en dólares
BDC33: emitido en noviembre de 2025 bajo legislación extranjera. En mayo de 2026 abonó el 1° servicio de renta por un total de USD 23.400.000.Neuquén. Bono en dólares
NDT11: emitido en mayo de 2016 bajo legislación extranjera y reestructurado en diciembre de 2020. En mayo de 2026 abonó el 25° servicio de amortización y 40° de renta por un total de USD 13.301.530.Santa Fe. Bono en dólares
SF27D: emitido en noviembre de 2016 bajo legislación extranjera. En mayo de 2026 abonó el 19° servicio de renta por un total de USD 5.750.288.De este modo, el total efectivamente pagado en moneda extranjera (dólares en todos los casos) durante mayo 2026 fue por USD 42.451.817 (17% del total del mes).
Acumulado enero a mayo
A nivel acumulado, entre enero y mayo de 2026 los distritos subnacionales enfrentaron vencimientos por $ 3,89 billones, presentando un alza del 7,5% contra igual período del 2025. El 78% de los mismos correspondieron a amortizaciones de capital y el 22% a intereses; por instrumento, el 53% correspondió a Letras y el 47% a bonos; y por moneda de pago el 66% fueron en pesos y el 34% en moneda extranjera.
Por provincia, Buenos Aires concentró el 69,3% del total del período acumulado (por $ 2.697.864 millones), seguida por Chaco con el 7,3% (por $ 282.211 millones) y Chubut con el 5,4% (por $ 210.547 millones).